Co składa się na wyniki finansowe spółki
Pod hasłem „wyniki finansowe” kryją się dwa dokumenty ze sprawozdania rocznego. Rachunek zysków i strat mówi, ile spółka sprzedała i ile jej z tego zostało po kosztach. Bilans pokazuje stan na ostatni dzień roku obrotowego: co spółka ma i z czego to sfinansowała. Dopiero razem dają obraz kondycji, bo zysk przy rosnącym zadłużeniu znaczy coś innego niż zysk przy rosnącej gotówce.
W profilu każdej spółki zbieramy z tych dwóch dokumentów dziewięć pozycji, które analitycy porównują najczęściej:
- przychody netto ze sprzedaży, czyli skala działalności,
- wynik operacyjny, zysk z podstawowej działalności przed kosztami finansowymi i podatkiem,
- EBITDA, wynik operacyjny powiększony o amortyzację, przybliżenie gotówki generowanej przez biznes,
- wynik netto, to, co zostaje właścicielom,
- majątek spółki (aktywa razem),
- kapitał własny, część majątku finansowana przez wspólników i zatrzymane zyski,
- zobowiązania wobec banków, dostawców, budżetu i pracowników,
- środki pieniężne na koniec roku,
- przeciętne zatrudnienie, o ile spółka je podała.
Dlaczego jeden rok to za mało
Pojedyncze sprawozdanie pokazuje jedno zdjęcie. Spółka z zyskiem 2 mln zł może być w świetnej formie albo właśnie wychodzić z trzech lat strat. Dopiero kolejne lata obok siebie pokazują kierunek: czy przychody rosną szybciej niż zobowiązania, czy marża się utrzymuje, czy zatrudnienie idzie w górę razem ze sprzedażą.
Dlatego każdą spółkę pokazujemy w układzie pięciu lat. Przy każdej kolumnie liczymy dynamikę rok do roku, a dla przychodów także średnie tempo wzrostu z trzech lat (CAGR). Ujemne wartości są zaznaczone kolorem, więc stratę albo ujemny kapitał widać od razu, bez czytania przypisów.
| Co widać w tabeli pięciu lat | Na co to wskazuje |
|---|---|
| Przychody rosną, wynik netto spada | Rosną koszty albo spółka kupuje sprzedaż niższą marżą |
| Zobowiązania rosną szybciej niż majątek spółki | Wzrost finansowany długiem, rośnie wskaźnik zadłużenia |
| Kapitał własny maleje rok po roku | Straty albo wypłaty dywidend większe niż zysk |
| Gotówka spada przy stałej sprzedaży | Możliwe problemy ze ściąganiem należności albo duże inwestycje |
| Zatrudnienie rośnie szybciej niż przychody | Spada przychód na zatrudnionego, rosną koszty stałe |
Porównanie z branżą i województwem
Marża netto 4 procent nic nie mówi bez punktu odniesienia. W handlu hurtowym bywa dobrym wynikiem, w usługach informatycznych raczej słabym. Każdy wskaźnik spółki ustawiamy więc na tle spółek z tego samego działu PKD (dwie pierwsze cyfry kodu) i tego samego roku danych, osobno dla całej Polski i dla województwa siedziby.
Wynik podajemy jako percentyl. Jeśli marża EBITDA spółki jest na 80. percentylu w branży, to znaczy, że cztery na pięć porównywanych firm ma marżę niższą. Na wykresie widać medianę i kwartyle, a kropka pokazuje, gdzie stoi sprawdzana spółka. Jak dokładnie liczymy wskaźniki i grupy porównawcze, opisujemy w metodologii.
Skąd bierzemy liczby
Źródłem jest repozytorium dokumentów finansowych KRS, do którego spółki składają roczne sprawozdania. Od października 2018 roku spółki wpisane do rejestru przedsiębiorców przygotowują je w formie elektronicznej, w ustalonych przez Ministerstwo Finansów strukturach XML. Taki plik da się odczytać pozycja po pozycji, dlatego liczby w tabeli pochodzą wprost z dokumentu, a nie z przepisywania.
Starsze sprawozdania i część dokumentów do dziś trafiają do rejestru jako skany. Przy nich pokazujemy datę złożenia, ale bez liczb, bo z obrazu nie da się ich wiarygodnie odczytać. Z odpisu KRS dodajemy formę prawną, kapitał zakładowy, PKD i organy spółki, a z białej listy VAT status podatnika. Więcej o samym repozytorium i o tym, co w nim znajdziesz, piszemy na stronie dane finansowe z KRS.
Kto korzysta z tabeli wyników
Z tych samych liczb korzystają różne zespoły i każdy patrzy na nie inaczej.
- Biuro rachunkowe pokazuje klientowi, gdzie jego marża wypada na tle konkurencji w regionie, i sprawdza kontrahentów klientów przed większym zleceniem.
- Analityk kredytowy i ryzyka ocenia kontrahenta przed przyznaniem limitu kupieckiego, finansowania albo ubezpieczenia należności.
- Dział zakupów dołącza raport PDF dostawcy do teczki przed podpisaniem umowy ramowej.
- Inwestor i doradca transakcyjny buduje listę spółek o określonej skali i rentowności, a potem sprawdza, kto stoi za każdą z nich.
Jeśli interesuje cię głównie samo czytanie bilansu, zacznij od strony o tym, jak czytać bilans spółki.
Co dostajesz w planach
Publiczną część profilu, czyli ostatni rok przychodów, wyniku i zatrudnienia, widzisz bez konta. Po założeniu konta odsłaniasz jednorazowo pełny profil jednej spółki i pobierasz skrócony raport PDF ze znakiem wodnym, żeby sprawdzić, jak wygląda praca na pełnych danych.
Pełne tabele pięciu lat i percentyle każdej spółki są w każdym planie, od planu Biuro za 99 zł netto miesięcznie przy rozliczeniu rocznym (199 zł netto przy miesięcznym, do cen doliczamy 23% VAT). Wyższe plany dodają większą liczbę spółek pod obserwacją, alerty progowe, wyszukiwarkę z filtrami, eksport i API. Szczegóły są w cenniku.
Jak sprawdzić wyniki finansowe spółki
- Wpisz nazwę, NIP albo KRS. W wyszukiwarce wystarczy fragment nazwy. Podpowiedzi pokazują miasto i numer KRS, więc łatwo odróżnić spółki o podobnych nazwach.
- Otwórz profil spółki. Na górze widzisz ostatni rok, niżej tabelę pięciu lat, wykres przychodu i wyniku oraz wskaźniki z percentylami.
- Wybierz porównanie. Przełącz grupę odniesienia między branżą w Polsce a branżą w województwie siedziby.
- Zapisz albo obserwuj. Pobierz raport PDF, wyeksportuj liczby do XLSX albo dodaj spółkę do obserwacji, żeby dostać alert o kolejnym sprawozdaniu.
Pytania i odpowiedzi
Czy wyniki finansowe każdej spółki są jawne?
Tak, jeśli spółka podlega obowiązkowi złożenia sprawozdania do repozytorium KRS. Dotyczy to między innymi spółek z o.o., akcyjnych, prostych spółek akcyjnych i spółek komandytowych. Spółki jawne i partnerskie składają sprawozdanie, gdy przekroczą ustawowy próg przychodów albo gdy ich wspólnikami z nieograniczoną odpowiedzialnością są wyłącznie spółki kapitałowe.
Dlaczego spółka nie ma liczb za któryś rok?
Najczęstsze powody to sprawozdanie złożone jako skan, sprawozdanie, którego spółka jeszcze nie złożyła, albo spółka założona niedawno. W tabeli widać wtedy dopisek „brak w sprawozdaniu” zamiast liczby.
Jak często aktualizujecie wyniki?
Repozytorium sprawdzamy na bieżąco. Nowe sprawozdanie pojawia się w profilu po jego odczytaniu, a spółki pod obserwacją dostają alert mailem.
Czy mogę porównać kilka spółek naraz?
Tak. Wyszukiwarka z filtrami w planie Analityk pokazuje listę spółek z wynikami obok siebie, a eksport do XLSX pozwala zestawić je we własnym arkuszu.
Czy wyniki obejmują grupy kapitałowe?
Pokazujemy jednostkowe sprawozdania spółek. Skonsolidowane sprawozdania grup mają inną strukturę i nie mieszamy ich z danymi jednostkowymi, żeby porównania z branżą były uczciwe.